根據荷蘭合作銀行2025年第三季度報告，北美箱板紙行業正走出新冠疫情后的低迷，開始緩慢復蘇。荷蘭合作銀行分析師李炘南指出，市場的“去庫存周期已經結束”，這標志著行業告別了過去兩年需求疲軟、開工率低至80%的困境。 李炘南表示，新冠疫情期間，從消費者到產品制造商都在大量囤積包裝材料，導致庫存積壓嚴重。為緩解資產負債表壓力，企業不得不進行大規模去庫存，從而導致箱板紙價格和開工率顯著下降。如今，最艱難的時期已過去，行業預計將以每年0.53%的溫和復合年增長率恢復，到2027年，產量甚至有望以2.82%的復合年增長率增長，為工廠和加工商補充庫存。 警惕！關稅風暴正在重塑成本鏈 盡管需求開始回暖，但北美箱板紙行業正面臨新的挑戰：貿易政策和關稅。 關稅加劇通脹，成本水漲船高 報告指出，隨著美國GDP在2025年第三季度跌至負值，以及尚未解決的貿易緊張局勢，即將出臺的關稅政策正在擾亂紙漿和紙制品的供應鏈。通脹對行業的影響取決于纖維原料的來源地，關稅稅率從零到15%不等。例如，從加拿大進口的針葉木漿免征關稅，但從巴西進口的闊葉木漿則面臨10%甚至50%的關稅。歐洲進口的紙漿和紙制品則面臨15

全球造紙工業作為現代經濟的重要支柱產業，在包裝、文化傳播、生活消費等領域持續發揮著不可替代的作用。隨著綠色轉型與可持續發展理念的深化，行業競爭格局加速演變，頭部企業通過產能整合、技術創新和國際化布局不斷鞏固市場地位。 在全球造紙產業中，中國憑借完整的產業鏈與龐大的市場需求，占據全球造紙產能的半壁江山，玖龍、金光APP、太陽紙業等頭部企業通過“漿紙一體化”模式降低成本并提升競爭力。日本企業則以精細化管理和高附加值產品見長，如王子控股的包裝材料與日本聯合的瓦楞包裝技術；印尼金光集團、新加坡金鷹集團則通過跨國并購加速全球資源整合。 環保政策趨嚴與“雙碳”目標下，頭部企業紛紛加碼可再生纖維利用與清潔生產技術。例如，山鷹國際布局再生資源回收體系，太陽紙業開發溶解漿與特種纖維產品，泰國SCGP集團則聚焦可降解包裝與循環經濟。以下為筆者盡量基于2024日歷年的營收盤點的亞洲十大紙業與包裝集團，如有遺漏，懇請指正。 第10名，理文造紙，年營收約242.43億元 理文造紙有限公司總部位于中國香港，在香港證券交易所上市。公司的主要業務包括生產和銷售各種紙制品，包括箱板紙、仿牛卡紙、涂布白板紙、高強